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左小蕾的博客

银河证券首席经济学家

 
 
 

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银河证券首席经济学家

左小蕾,银河证券首席经济学家 1992年8月,获得美国伊里诺依大学( Univ. of Illinois at Urbana-champaign) 博士学位( 国际金融, 经济计量学)。

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进出口最新数据及形势分析  

2009-01-14 10:06:38|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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进出口形势分析

 海关总署发布2008年全年以及12月份的进出口贸易数据。值得注意是

 1.12月份当月我国进出口下降11.1%;出口下降2.8%;进口下降21.3%。这个请况与我们预期一致,而且我们认为还会延续。主要理由有三:

    ——11月份出现进出口的负增长是外需下降所致。我们曾经在《外需突变》一文中分析过这一原因。全球经济衰退导致全球市场萎缩的情况在12月并没有改变。所以12月份进出口增长下降完全在预期之内

 ——全球经济形势还在继续恶化。特别是欧洲和美国,第一大和第二大贸易伙伴,失业率创下新高,有预测美国的失业率可能突破两位数,消费信心指数也超过IT泡沫破灭的影响。欧洲经济指标比美国更糟糕,欧元相对美元的贬值态势显示这一判断。所以中国进出口下滑的态势还会延续,至少第一季度不会有明显改善

 ——还有一些技术或者计算上的原因。去年同期人民币升值加速,通涨水平处于本轮通涨的最高位,去年同样数量的进出口,兑换成美元后的价值要高出今年许多。在今年出口数量可能出现下降的的情况下,同比的数据出现负增长或者较大的负增长是完全可能的。

 2.进出口对经济增长的贡献应该可以稳定。12月份数据显示与11月份同样的现象,进口负增长大大超过出口负增长的比率,这使得12月份贸易顺差达到389。8亿美元。延续了前4个月的高顺差态势。因为对GDP增长的贡献是顺差,不是进口增长,也不是出口增长,所以虽然进出口形势不乐观,但是只要进出口增长的比率的差异存在,顺差对GDP的贡献不会下降,国际贸易仍然对稳定GDP增长产生作用。

           出口增长的下降隐含不利于就业的信息。

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