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左小蕾的博客

银河证券首席经济学家

 
 
 

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银河证券首席经济学家

左小蕾,银河证券首席经济学家 1992年8月,获得美国伊里诺依大学( Univ. of Illinois at Urbana-champaign) 博士学位( 国际金融, 经济计量学)。

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左小蕾:政策改变预期作用不容忽视  

2009-02-02 16:04:32|  分类: 媒体采访与报道 |  标签: |举报 |字号 订阅

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来源:搜狐财经 作者:魏喆

左小蕾:经济下滑压力明显 政策改变预期作用不容忽视

  搜狐财经1月22日讯 国家统计局今日上午10点发布了2008年度国民经济运行情况。2008年四季度的国民生产总值(GDP)增速为6.8%,高于市场预期的6.5%左右的水平。

   2008年全年国内生产总值300670亿元,比上年增长9.0%。2008年全年CPI上涨5.9%,12月CPI增1.2%,2008年全年PPI涨6.9%,12月同比下降1.1%。搜狐财经第一时间邀请银河证券首席经济学家左小蕾进行解读。

  政府政策发挥作用 GDP增长9%好于市场预期

  左小蕾表示,经济增长9%,符合我们的预期,这个数字比市场很多方面的预期要好。他分析说,第四季度6.8%的经济增长,与前三季度比较有大幅下滑,但是与前期大多数低于5%的增长预测相比,应该是比预期要好。相信第四季度的增长,应该是政府政策作用的结果。比如11月初的1000亿的投入,宽松的货币投放,中小企业融资的改善,等等,左小蕾强调,对中国经济增长的预期,要考虑政策变量。

  经济下滑压力明显 政策改变预期作用不可小视

  对于第四季度中国经济增速在政策作用下产生6.8%的增长,左小蕾认为有两点值得注意的地方,第一,经济增长下滑的压力比较明显,特别是造成第四季度经济增长大幅下滑的国际大环境并没有改变,甚至还在恶化,2009年的经济增长的下滑的压力不可轻视;第二,政策改变预期的作用不可小视。实际上,如果用11月份的工业增加值大幅下滑幅度,来对应第四季度的经济增长,第四季度的经济增长可能是在5%以下,甚至可能更低。第四季度政策性投入是的经济出现6.8%的大大超过预期的增长水平,说明政策的调控作用很大。只要引导得当,加大启动内需的各方面政策,在并不乐观的国际经济大环境中,2009年经济稳定增长应该是可以预期的。

  消费增长稳中有升 应尽快落实民生保障政策

  从经济数据来看,2008年中国全年消费增长稳中有升。全年社会消费品零售总额同比增长21.6%,增速比上年同比增长4.8%。左小蕾指出,在经济增长大幅下滑的情况下,第四季度的消费增长与上半年比较,保持了稳定的水平。稳定的基础消费增长,可能是经济增长中最刚性的因素。

  左小蕾分析说:“如果在民生和社会保障工程方面的政策得到落实,比如三年8000亿的社会保障全覆盖项目的投入到位,近期拉动2-3个百分点的消费增长是完全可能的。2-3个百分点的消费增长可以吸收对美国出口10%的下降。这抵消出口下降对经济增长贡献下降产生的不稳定因素,同时提供了出口企业的国内消费市场,对保证了出口企业的生产和就业多有直接的作用。”

  发生通缩可能性较大 两年内不必担心通胀

  对于CPI增速,左小蕾认为5.9%应该是中国经济可以承受的水平。15%的收入增长的情况下,大大超过CPI的增长水平,中国居民的通涨承受能力较大。在经济下滑,通涨预期下降,应该给粮食价格上涨,农民收入增加和农村消费的增长留下空间。

  左小蕾还指出,随着经济的调整,今年通缩是更大的担心,通涨是至少两年之后才有担心的必要。

  经济结构调整效果显现 服务业迎来发展机遇

  左小蕾还表示,对于三大产业增长情况的变化应该给予关注。统计局公布经济数据显示,2008年我国第三产业增长9.5%,第二产业增长9.3%。左小蕾指出,从数据上看,第三产业增长首次超过第二产业增长。这里有第二产业生产下降的影响,也有制造业向服务业转型的结构调整的结果。左小蕾认为这是一个比较积极的信号,现在可能是服务业发展的机遇。


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